Uluslararası Para Fonu uyardı: Sermaye akışları tersine dönebilir

IMF, gelişmekte olan ekonomilere yönelik portföy akışlarının hızla arttığını ancak bu durumun küresel şoklar sırasında ani sermaye çıkışları riskini büyüttüğünü açıkladı.

Uluslararası Para Fonu’nun yayımladığı Küresel Finansal İstikrar Raporu, gelişmekte olan piyasalar için kritik uyarılar içerdi. Raporda, son yıllarda artan yabancı yatırım girişlerinin finansman açısından fırsat sunduğu ancak aynı zamanda kırılganlığı da artırdığı vurgulandı.

Portföy girişleri rekor seviyeye ulaştı

IMF verilerine göre, gelişmekte olan piyasalara yönelik portföy akışları küresel finansal krizden bu yana önemli ölçüde artış gösterdi. Bu artışta özellikle banka dışı finansal yatırımcıların etkili olduğu belirtilirken, kümülatif sermaye girişlerinin 2025 itibarıyla 4 trilyon dolara yaklaştığı ifade edildi.

Banka dışı yatırımcıların etkisi büyüyor

Raporda, sermaye akışlarının büyük bölümünün yatırım fonları, hedge fonlar, emeklilik fonları ve sigorta şirketleri gibi banka dışı kurumlardan geldiği vurgulandı. Bu grubun toplam içindeki payının yüzde 80’e ulaştığı ve son 20 yılda iki katına çıktığı belirtildi.

Risklere karşı hassasiyet artıyor

IMF’ye göre bu tür sermaye akımları, piyasalara likidite sağlayarak büyümeyi desteklese de küresel risk algısındaki değişimlere karşı oldukça hassas. Özellikle hedge fonlar ve yatırım fonlarının, küresel dalgalanmalara daha hızlı tepki verdiği ifade edildi.

Ani çıkış riski vurgusu

Raporda en dikkat çeken uyarı ise sermaye akışlarının yön değiştirme riski oldu. Küresel piyasalarda stres yaşanması durumunda, gelişmekte olan ülkelerin ani sermaye çıkışları, artan borçlanma maliyetleri ve finansal koşullarda sıkılaşma ile karşı karşıya kalabileceği belirtildi.

Borç yükü de artıyor

IMF verilerine göre, gelişmekte olan ülkelerde portföy borç yükümlülüklerinin GSYH’ye oranı yüzde 9 seviyesinden yüzde 15’e yükseldi. Bu durum, finansal sistem üzerindeki baskının arttığını gösteriyor.

Yeni fırsatlar, yeni riskler

IMF uzmanları, banka dışı finansman kaynaklarının erişimi kolaylaştırdığını ancak bu durumun ekonomileri küresel şoklara karşı daha kırılgan hale getirdiğini vurguladı.

Gözler küresel piyasalarda

Gelişmekte olan ekonomiler için sermaye akışlarının seyri, önümüzdeki dönemde küresel faiz politikaları ve risk iştahına bağlı olarak şekillenecek. IMF’nin uyarıları, ekonomik yönetimler için önemli bir yol haritası olarak değerlendiriliyor.

Kaynak: Haber Merkezi